吉利汽車公司待遇怎么樣，吉利汽車所有品牌？

2003年，47歲的梁穩根帶著他一手創立的三一重工在A股上市；2006年，他擠掉忌憚上市的遠大空調張躍，成為湖南首富，并把持這一寶座9年之久，甚至一度登頂中國首富。

三一重工剛上市的那一年，比梁穩根小14歲的流水線女工周群飛，在深圳創立了藍思科技。12年后，長著典型湘妹子面孔的她以執掌創業板市值第二的驕傲姿態取代梁穩根，成為湖南新首富，暨中國新女首富。

2011年，代表新興制造業的藍思科技總部遷址回湖南瀏陽；兩年后，代表傳統制造業的三一重工“恨別長沙”，遷址北京。

造富的熱土，除了湘江的紅土地，還有資本市場的財富土壤。上世紀末至本世紀初，梁穩根將三一的總部從湖南漣源搬到省會長沙時，聲名仍不為世人熟知。彼時，堅持“不上市”的長沙遠大空調張躍，已經穩坐湖南首富位置數年。

資本市場草莽云集，其中湘人是一支不可忽視的力量。玩金融資本起家的湖南富豪——涌金系魏東、鴻儀系鄢彩宏、成功系劉虹等一干梟雄，彼時正風生水起，人稱“資本湘軍”，游走于善與惡、罪與罰的邊緣。

財富潮起潮落，十幾年來，新富輩出。2017年福布斯中國富豪榜中，湖南上榜六位富豪，分別是藍思科技董事長周群飛、三一集團掌門梁穩根、愛爾眼科董事長陳邦、爾康制藥帥放文、遠大集團胡凱軍以及新華聯傅軍，清一色是制造業軍團。時代變遷下的湘江新老富豪們，匠人之氣長，而草莽之氣消。

從50后到70后，從傳統制造到新興制造

2005年，監管層出臺了解決國有上市公司股權結構性流通問題的重大政策——股權分置改革。第一個揭榜的，卻是一家上市僅兩年的民營企業——三一重工。

這一年，三一重工大股東以不惜成本的對價，換取了“全流通第一股”的名頭和示范效應。梁穩根因此被選為“2004年CCTV中國經濟年度人物”。

梁穩根是借助資本市場實現財富“裂變”的典型受益者，也是首個由A股制造出來的中國首富。

2003年7月，三一重工登陸A股市場，上市前總股本1.8億股，凈資產4.7億元。按15.56元的發行價計，當時總市值37億元。上市后至2005年股權分置改革前，總市值則約40億元。

股權分置改革之后，上市公司股權實現了全流通，估值全面提升，A股市場掀起了一場波瀾壯闊的大牛市。

三一重工股價也像坐了火箭，僅兩年時間，即從5元左右上漲到2007年70元的高點。

這并不是終點。2008年，金融危機席卷全球，早于半年前見頂的A股牛市，稍作反彈之后跌入漫漫熊市。三一重工卻受益于危機下的“4萬億”經濟刺激。隨著對“鐵路、公路、基礎建設”投資的需求旺盛，工程機械市場銷售火爆，2011年，三一重工市值超過1500億元，達到巔峰，較上市之初增長超過38倍。

2004年梁穩根進入福布斯中國富豪榜，其后排名節節攀升，至2011年，更登上了中國首富的寶座，個人坐擁近600億元財富。

物極必反，盛極而衰，巔峰到來的時刻，拐點也正在迫近。2012年始，三一重工的凈利潤從2011年的86億元開始斷崖式下跌，到了2015年，甚至不足500萬元，公司市場估值遭遇重創。加之宗慶后、馬云、王健林、馬化騰、楊惠妍等后起之秀進入榜單，梁穩根從中國首富位置跌落，一路下滑，2012～2017年，在福布斯中國富豪榜的排名分別為6、14、31、32、54，風光不再。

當三一飽嘗產業周期陣痛時，一個從梁穩根老家漣源向東100公里的湘鄉農村走出來的70后女子，正在以更輕盈的姿態，悄然超越他。

2012年，三一重工并購全球混凝土巨頭德國普茨邁斯特，雖然這一舉措令其甩掉了老對手中聯重科，但此時市場驟冷，寒冬來臨，盲目擴充產能的三一遭遇重擊，此后數年仍未緩過勁。而2012年至2014年，“黑馬”藍思科技的出口額全面超過了湖南出口經濟領頭羊三一重工，該省民營經濟陣營的領軍地位也已易主，人們驚覺新興制造業之來勢洶洶。

2014年，梁穩根以244.8億元的財富總額，仍位列福布斯湖南首富；但就在次年3月，藍思科技IPO并連拉十個漲停板，至月末，總市值達到525億元，周群飛個人持股占上市后總股本的87.9%，其400余億元的身家已遠遠超過了梁穩根，從而結束了后者自2006年以來近十年湖南首富的旅程。

藍思科技上市，創下了創業板IPO公司營收第一、凈利潤第一、資產總計第一、控股股東持股比例第一、首發后總股本第一，以及董事長薪酬第一的“六個第一”。

作為對持續創新的“工匠精神”的獎賞，2017年胡潤先進制造業企業家榜上，周群飛居首。

技術起家的周群飛，似乎并不諳熟資本市場的套路。與A股常見的上市公司大股東只掌握一定比例的控股權的做法不同，周群飛夫婦在上市公司的持股比例超過85%，市場的任何風吹草動，都會讓其財富縮水或增長的速率翻番。

大股東集中持股面臨的一大難題是，一旦減持，股價和公司市值下跌勢能巨大。為維護市值，十幾天前，周群飛夫婦將手中解禁的股權，再延遲半年解禁。

近兩年，周期性行業開始復蘇，制造業老前輩三一開始緩過勁來，反思前一個周期的激進與盲動，公司整體估值也有所回升。至2018年2月末，三一重工A股市值回升到637億元。再加上香港上市的三一國際，市值62億港元，三一集團上市市值近700億元。與之相對應，藍思科技此時市值約735億，新霸主與老龍頭，回到同一起跑線。

張氏兄弟VS資本市場：從拒絕到靠近

如果說，周群飛的財富模式叫做“工匠精神+資本市場”，那么湖南首富位置的潛在威脅者張劍，則采取的是“創新+資本市場”模式。

張劍是張躍的弟弟，兄弟二人在上世紀80年代就創立了遠大空調。1997年，因購買飛機并且拿到中國第一張直升機私人駕照，不太為外界所知的長沙遠大，一下子成為婦孺皆知的民營企業。

在沒有資本市場助力的情況下，張躍在2001、2002、2003年就已經位列福布斯中國富豪榜，在梁穩根之前，坐穩了湖南首富之位。

早在1997年，遠大空調的銷售額就達到20億元，后來發展成為全球最大的直燃式空調生產企業。但此后，其銷售額再也沒能企及這一數字。

2004年，張躍被坐上資本快車的梁穩根超越。在二十多年的企業經營歷程中，張躍始終秉持“不上市，不貸款，不合資”，被媒體形容為有著執拗的“資本潔癖”。

其實早在1997年遠大達到銷售頂峰時，便有過上市進行資本運作的絕好機會，但是卻被張躍主動拒絕了。張躍認為，虛擬資產過大反而會帶來很多負面問題。

2002年出版的《銀行家》雜志曾報道稱，遠大的錢只存到銀行里，而不去做任何其他投資，也不上市，有人建議張躍試水地產或涉足其他高利潤行業的投資，他總是斷然拒絕。

媒體問張躍，你如何看待上市的利與弊？張躍直率地回答說，只要我還當董事長，遠大就不會上市?！拔覐膩頉]有研究過股市，我認為股市是另一種價值觀，這種價值觀與我有著本質的不同。遠大沒有必要從外部渠道去尋求資本，大多數上市公司都是為了找資金，我不需要?！?/p>

在張躍看來，公司一上市，就變身為公眾公司，成為市場的眼中釘，以及被人津津樂道的話題。這種寧愿“悶聲大發財”的“低調”心理，還有一個外在體現，就是遠大沒有員工股權。在公司股權治理和管理結構上，體現為張躍沒有副手，從技術、組織架構、銷售到品牌，他都是一把抓。

遠大空調創立的1988年，至2000年這個時間段，中國民營經濟剛剛起步，現代企業制度和公司治理理論仍然是半生不熟的西方“舶來品”。張躍的經營和治理手段、理念并非孤例，而是中國內地很多家族企業的通行模式。

然而，再往后十幾年，張躍帶有深厚個人色彩的管理方式、“拒絕透明”的心理范式，以及對于現代企業制度偏執的“排斥”思想，在梁穩根、周群飛輩出，以及資本市場唯大的年代，顯得格格不入。

投融資專家房西苑指出，資產的流動性越強，安全性則越高，價值也就越高。他在《資本的游戲》一書中舉例稱，一畝農用地，由于不具有流動性，只值3萬元；如果把這塊土地的性質改成工業用地，意味著它可以在有限的范圍內流通了，價值就提高到了30萬元；如果性質再變為商業用地，意味著可以全范圍流通了，它的價值就又提升到了300萬元。

提高資產價值的最佳捷徑，莫過于提高它的流動性。而資本市場，無疑是最能實現資產證券化和資產流動性的地方。

與哥哥張躍分家十幾年的張劍，似乎更加與時俱進，與張躍“劃江而治”后，張劍先是指揮他的遠鈴整體浴室開疆擴土，后又成立遠大住工，在裝配式建筑領域發力，其所創建的“Bhouse”美宅模式，成為建筑工業化和住宅產業化的行業標杠。

遠大住工的新三板掛牌材料顯示，2006年，張劍將所持51%的遠大空調股份全部轉讓給張躍，對價為取得了遠大鈴木的全部股權以及遠大空調所有的土地使用權。張劍以受讓的資產投資設立遠大住工。

與張躍的抵制態度不同的是，張劍對股權分散和上市融資并不排斥，表現出更為親近資本市場的基因。

遠大住工成立七年后，股權和資本動作見諸報端。2013年年中舉行的港湘金融合作暨企業境外上市推進會上，遠大住工即有意赴港上市。

2013年7月，遠大住工融資6億元，新興鑄管旗下產業基金入股。其后不久，張劍本人透露，將啟動IPO程序，希望2014年能夠上市。

2016年，遠大住工在新三板掛牌交易，IPO計劃中斷，但張劍上市的決心沒有變，這場新三板之旅僅10個月就結束了。

項目運作上，張劍擁抱更為開放的思路。2015年，遠大住工發布“遠大聯合”產業合作計劃，與合作方在各個省開放投資和股權合作。張劍對媒體表示：“我們既要有蘋果一樣追求極致的產品，也要做全面開放平臺的安卓?！?/p>

新三板摘牌后，遠大住工出現在2017年湖南證監局的最新輔導上市企業名單中。市場還有消息稱，遠大住工亦有可能選擇赴美上市。

2017年12月26日，友阿股份擬參與增資遠大住工的公告透露出了后者最新的市值信息。公告稱，遠大住工擬以35元/股的價格增發股份并引進投資者認購股份，募集資金總額不超過10億元。這一定價是按遠大住工預計的2018年每股收益2.8元為依據，以12.5倍PE確定的。按此計算，若此次募資成功，遠大住工的整體估值將達到110億元。

與此同時，十幾年未接受記者采訪的張躍，近兩年也開始在媒體和公眾場合露面，被問到上市的話題時，態度已變。

兄弟分家后，張躍在經營上也改變了“不搞多元化”的原則，在環保產業鏈上尋求突破，推出了“空氣凈化機”“車用肺寶”等一系列產品。

殊途同歸的是，張躍后來也涉足了裝配式建筑，主攻鋼結構可持續建筑；而張劍則主攻混凝土拼裝式建筑。曾在2013年引發無數爭議的“天空城市”，正是張躍旗下遠大可建科技的項目。

隨著遠大科技產品線的豐富，張躍“不上市”的堅持也開始松動。2010年，市場一度傳來高盛亞洲區前董事總經理胡祖六幫助遠大科技籌備上市的消息。

資本玩家潮起潮落

資本與企業，共同見證、共同成長、互相成全、互為正反饋的例子有之；互相捧殺、互置反手的負反饋例子也比比皆是。如果說三一重工和藍思科技是資本與企業的正反饋案例，太子奶則是負反饋案例。

2007年，太子奶創始人李途純以個人資產16億元位列福布斯中國富豪榜百強。然而，其興也勃焉，其亡也忽焉。

湖南人胡祖六，也是早年太子奶籌劃上市和引進國際知名投行的引路人。2006年左右，時任高盛投資基金亞太區董事總經理的胡祖六認為，太子奶以其在中國乳酸菌奶飲料市場的份額，未來有望成長為國際型企業。

2007年，是梁穩根的好年頭，也是李途純的好年頭。這一年，太子奶獲得英聯、高盛、摩根士丹利三家外資投行7300萬美元的投資，三大投行僅與太子奶方面接觸了三個月便把資金注入公司。

有國際投行的信用背書，太子奶此后再下一城，獲得了以花旗銀行為首的銀團5億元低息貸款。

在資本的助力下，太子奶的銷售額從2001年的5000萬元，一路增長到2007年高峰時的18億元（李途純對外宣稱達30億元）。

高歌猛進的增長勢頭，助長了李途純的浮夸之心。2008年年初李途純夸下?？冢?0年之后，太子奶將成為銷售額達到1000億元的世界500強企業。而彼時執乳業之牛耳的蒙牛，年銷售額也不過213億元，伊利則只有194億元。

2002年走上擴張道路的太子奶，同時上馬了湖南、北京、湖北、四川、江蘇五大生產基地，而五大基地建成之后的規劃年產值，達到了300億元。

銷售形勢一片大好，資本運作也全面開花，彼時太子奶在股權投資市場十分搶手，李途純上市的計劃從A股輾轉到香港，又更換為美國上市，最終上市時機錯過，太子奶始終沒能成功IPO。

沒能上市成功的太子奶，內部堡壘開始淪陷，浪費、貪污、管理不善，甚至資產轉移迅速吞噬了看似充裕的資金。引資后一年不到的時間，太子奶發生資金鏈危機，大廈將傾。此后，風雨飄搖的太子奶經歷了高科乳業接管，與雀巢、方正、新希望等潛在戰略投資者接洽的種種歷程，三大投行謀求向第三方轉讓股權不成，最終只能接受太子奶破產重整的終局，黯然離場，7300萬美元投資終成沉沒成本。

李途純玩火資本，最終被資本市場淘汰出局。比他更早登陸資本市場的湘人玩家——鴻儀系鄢彩宏、誠成文化劉波、成功系劉虹、涌金系魏東等，也曾是一股不可低估的“資本湘軍”。

湖南永順人、原成功系掌門人劉虹，2002年以1.15億美元資產，位列福布斯中國富豪榜第68名。1995年，劉虹在家鄉創立成功集團。1997年，作為財務顧問幫助湘酒鬼上市，從而開啟了資本玩家的人生模式。

2000年，劉虹借殼岳陽恒立上市；2002年，成功集團成為湘酒鬼第一大股東。頂峰時，劉虹旗下控制著三家上市公司。

后來的故事是，劉虹從湘酒鬼和岳陽恒立兩家上市公司合計抽走5億至6億元的資金，2005年11月起，劉虹被湖南當地警方控制。2009年3月份，被罰市場禁入五年。

5年后，劉虹的新馬甲“瀟湘資本”，在2014年的一個月時間內，拋出10億元參與4家上市公司定向增發，讓市場驚嘆成功系又回來了。但此后他又銷聲匿跡4年,直到最近證監會對北八道集團開出56億元罰單，有媒體報道稱，北八道蝴蝶基金即有成功系劉虹的影子。

與劉虹的早期有著千絲萬縷聯系的魏東和他掌管的涌金系，更是“資本湘軍”乃至整個中國資本市場謎一般的存在，2007年，魏東以50億元的身家登陸胡潤中國富豪榜百強榜單。2008年4月，如日中天的魏東跳樓身亡，留下更多解不開的謎團。其在世時控制九芝堂、成都建投（國金證券），同時還是千金藥業第二大股東。

魏東死后，其妻陳金霞繼承遺產，雖然涌金系在資本市場已不再活躍如前，陳金霞卻一直在女富豪榜上占有一席之地。2008年甚至以46.2億元身家，在福布斯中國富豪榜上逼近當時的湖南首富梁穩根的65.6億元。

在資本市場草莽時代，這些純資本玩家你方唱罷我登場，與實業起家的梁穩根、周群飛積累的財富不同，他們的財富聚亦易，散亦易。

湘江資本玩家實力不俗；二十年來房地產市場也繁榮如許，各地乃至全國首富頻繁出沒于該行業。而湖南首富，從未出自金融行業，亦從未出自房地產行業。從張躍到梁穩根，再到周群飛，從遠大空調到三一重工，再到藍思科技、遠大兩兄弟的住宅建造產業，創新、技術、制造，始終是湖南首富的起家之本，湘人務實、苦干，“霸得蠻，耐得煩”的精神，可見一斑。

酒鬼酒，，，酒鬼酒股份有限公司前身為始建于1956年的吉首酒廠，1997年7月上市。酒鬼酒以優質糯高粱為原料，擇取吉首市郊獸塘卡龍、鳳、獸3眼泉水釀造而成，泉水水質優良，純凈甘甜，其物理性能和離子成分均優于國家規定標準，為 “中國馳名商標”。

可以參考一下：

星辰在線8月27日訊 （三湘都市報 記者 石曼 李治）“有筆生意，可能虧7000萬，但也有可能賺3個多億，你怎么選擇？”如果有道這樣的選擇題擺在你面前，你可能會認為這是腦筋急轉彎，因為答案不言而喻。

但就有一個看似精明的老板，在這樣一道選擇題上，毅然決然地選擇了前者。這個老板，就是S*ST恒立(原岳陽恒立；股票代碼：000622)的幕后推手——岳陽恒立第一大股東廣東中萃董事長林榜昭。

2009年8月24日，岳陽市中級人民法院一紙判決，把林榜昭以及他統帥的湖南老牌上市公司——S*ST恒立，向退市的方向“狠狠地”推了一把。

S*ST恒立這個曾經風光一時的資本先驅，如何淪落到退市的邊緣，林榜昭這個來自廣東潮汕的“中國猶太人”，又如何在一道簡單的選擇題上鬼使神差般地選擇了看似“愚蠢”的答案？S*ST恒立的重組之路到底如何跌宕起伏？誰又能成為拯救S*ST恒立的“真命天子”呢？

這個故事的前前后后，極像是一場還沒有謝幕的“婚變”鬧劇——

2009年8月24日，廣東中萃房地產有限公司(以下簡稱廣東中萃)起訴深圳中技投資有限公司(以下簡稱深圳中技)涉嫌欺詐、要求停止與深圳中技合作，并要求其承擔合同欺詐責任的案件，經岳陽市中級人民法院初審判決：起訴方廣東中萃敗訴。

這是一起看起來不太起眼的官司，但它現在卻成了S*ST恒立重組的風向標，基本決定S*ST恒立未來的運行方向：2009年12月31日，是S*ST恒立退市的大限，在離退市大限只有短短四個月的關鍵時刻，這紙判決，實際上已經讓廣東中萃陷入了“退無可退”的境地，時間已經不允許他們有其他動作了。

“他們只有回到談判桌上和我們好好地談，才有希望，要不S*ST恒立只有退市這條路可走了”，被起訴方——深圳中技副總裁厲楠對記者說，但他同時表示，盡管官司贏了，主動權有了，但他并不自信，很擔心“玉石俱焚”：“廣東中萃完全不按常理出牌，你不知道他們下一步會怎么樣”。

故事得從S*ST恒立的退市以及廣東中萃的入主開始說起。

2006年5月15日，S*ST恒立暫停上市。

這個湖南的老牌上市公司，因為其所處行業——汽車空調行業的高速發展以及其在行業內的龍頭地位，1997年上市后，多年一直經營良好。直到2001年，當時的湖南資本大鱷——劉虹統帥的成功集團入主，由于在湘酒鬼的運作上不甚如意，劉虹把S*ST恒立拖下了水。

1

廣東中萃入主岳陽恒立

2004年底，湘酒鬼東窗事發，劉虹被卷入了經濟糾紛，岳陽恒立也由于變相融資和違規擔保等原因，被拖下泥潭，大幅虧損，直到2006年暫停上市。

在這樣的背景下，幾乎沒有資本運作經驗的廣東中萃董事長林榜昭趁虛而入，以3000萬輕取岳陽恒立第一大股東的“寶座”。有業內人士向記者介紹，S*ST恒立是目前中國證券市場極其稀缺的重組殼資源，只要重組方實力稍微強一點，就可以“四兩撥千斤”，實現完美蛻變。

2

廣東中萃重組方案被否

據參與收購的員工介紹，一開始，林榜昭還是雄心萬丈的。拿到S*ST恒立的控制權，他的本意是把自己的房地產資產裝進去，實現借殼上市，從而完成一個“小企業家”向“大資本家”的轉變。

然而，讓他始料未及的是，在把廣東中萃在花都和京津塘房地產項目置入S*ST恒立的方案中后，卻遭到了證監會的“當頭棒喝”，2008年5月，方案無情被否。

消息人士稱，廣東中萃資產方案被否的原因，主要是其在房地產行業資歷較淺，沒有行業地位，并且其房地產資產有估值過高之嫌。據悉，在2007年評估只有3個多億的京津塘項目，到方案中巨幅升值到8個多億。

盡管因為方案被否，但這時候的林榜昭，并沒有窮途末路，由于S*ST恒立的資產質量非常優異，希望介入重組，從林榜昭手上獲取S*ST恒立殼資源的買家比比皆是?！澳菚r候，來談判希望接手的人絡繹不絕，有時候談判都要分幾撥才能應付得過來”，已經離開S*ST恒立的原董秘向記者介紹。

林榜昭嘗到了資本市場的味道，他開始不斷地抬價，希望把S*ST恒立賣個天價。

所謂日換手率是指在某一個交易日中，某只股票當日的日成交量（成交股數）除以該股的流通股本，所謂的百分比日換手率是日成交量大小的另一種表達形態。每只股票隨每一日的日成交量的不同而出現不同數值大小的換手率。日換手率體現出某只股票的市場人氣，因此它是市場人氣指標的一種，其顯示出市場的籌碼在一個交易日內轉手率買賣的情形。

通常情況下，換手率愈高，意味著該股的股性較活躍，反之，則股性呆滯，鮮有市場追捧，換手率較高的股票多為市場熱門股，題材或莊股，因此是短線或者階段性操作的最佳對象。

日換手率和40日平均成交量一樣，是對日成交量研究的一種科學的量化，這有助于使我們避免以往行為表現那種對量的錯誤的認識，在我們日常所見到的股價走勢圖上，成交量由柱形圖表示，而相應的刻度是由電腦自動調整的，如果我們看到一根較長的日成交量柱子就認為該股是放量了，而不去仔細研究就可能說把小量當大量。此外，還有一種比較常見的錯誤是將一股的放大量當作真正的放量，例如深發展（000001）在2001年10月23日的日成交量為2882萬股，日成交量出現一定的放大，但該成交量僅僅是一般的放量，在其增長的走勢中，這種日成交量太常見了，尤其是在走勢上升階段。深發展盡管10月23日的日成交量有所放大，但和其流通盤達14億股的總流通股本相比就沒有太多特別之處了，因為如果我們把深發展當日的成交量全部換算成換手率，則深發展的當日換手率僅不足1.5%，而在10月23日的深滬市場大幅上漲走勢中，日換手率超過5%的股票不下百只，因此，對一只超級大盤股來講，其當日的走勢實無多少可圖可點之處。當日的較大成交量并未提供足夠的技術證據，說明深發展將要或正在走強，因此，我們在當時仍無法判斷其后勢的走勢如何，唯有繼續靜觀等待，而不應倉促中做出買賣決定。

（2）日換手率的分布

通過對深滬市場一千多只股票每日換手率的長期跟蹤和觀察，我們發現絕大多數股票的每日換手率在1%-25%之間（不包括上市前三日的上市新股），大量股票的日換手率集中1%-21%之間，大約70%的股票的日換手率低于3%。也就是說，3%是一個重要的分界，3%以下的換手率非常普通，通常表現沒有較大的實力資金在其中運作，當一只股票的換手率在3%-7%之間時，該股已進入相對活躍狀態，應該引起我們的注意，10%的日換手率在強勢股中經常出現，屬于股價走勢的高度活躍狀態，一般來說，這些股票正在或者已經廣為市場關注。日換手率10%-15%的股票如果不是在上升的歷史高位區或者見中長期頂的時段，則意味著強莊股的大舉運作，若其后出現大幅的回調，在回調過程中滿足日最小成交量或成交量的1/3法則或1/10法則則可考慮適當介入，當一只股票現超過15%的日換手率后，如果該股能夠保持在當日密集成交區附近運行，則可能意味著該股后市具潛在的極大的上升能量，是超級強莊股的技術特征，因而后市有機會成為市場中的最大！

（二）日換手率 股票狀態 盤口觀察 資金介入程度　 操作策略 走勢趨向

1%-3% 冷清 不關注 散戶資金 觀望 無方向

3%-7% 相對活躍 適當關注 試探介入 原則觀望 小幅上落

7%-10% 高度活躍 高度關注 大舉介入 考慮買入或賣出 穩步上升或回落

10%-15% 非?；钴S 重點關注 深度介入 大舉買入或賣出 大幅上升或回落

15%-25% 極度活躍 極度關注 全線介入 短線進入或中線清倉 或暴跌

以上大致勾畫了日換手率與股票狀態與走勢的關系描述了強勢股與日換手率的關系以及需要采購的相應的投資買賣策略，使大家對換手率有了進一步的了解和有的放先的利用換手率去指導實戰中的操作，為便于投資者更好的領悟換手率的技術精髓，讓我們還是通過實戰例證去揭開換手率的奧秘吧！

舉例一，從換手率分析湘酒鬼在2000年-2001年期間走勢平平的原因。

2000年-2001年的中國股市是充滿市場機會的投資黃金時期，上證指數連連刷新歷史新高，許多股票股價大幅上漲，深滬股票中有不下幾百只股票走出了股價翻倍上升的行情，然而深市股票湘酒鬼的走勢卻與市場大相徑庭，走勢極為平庸，兩年內最高僅上漲40%，讓持有者傷透了心，其走勢的根本成因是該股是一個被市場遺忘的股票工者說根本無實力機構或莊家的介入，表現在日換手率上就是日換手率的極為低下。

湘酒鬼的流通盤為大約1億股，自2000年初-2001年末湘酒鬼曾幾度出現日成交量明顯放大且向上突破40日平均成交量的情形。試錄如下：

2000年3月10日，日成交量為661萬股，日換手率為6.6%，股價受陽于172日均線而回落。

2000年3月29日，日成交量為647萬股，日換手率為6.4%，股價從172日均線附近見頂回落。

2000年6月6日，日成交量669萬股，日換手率為6.6%，股價在2000年3月29日密集成交區再次回落。

2000年11月10日，日成交量為470萬股，日換手率為4.6%，股價在354日均線附近遇阻回落。

2000年12月17日，日成交量201萬股，日換手率為2%，股價在11月10日的密集成交區回落。

2001年4月17日，日成交量117萬股，日換手率為1%，股價向下大幅調整，繼續縮量陰跌。

2001年11月24日，日成交量為90萬股，日換手率不足1%，股價陷入低位盤整，走勢依舊低迷。

上述記裁是湘酒鬼在長達兩年的時間內出現的主要成交量放大的情況，從成交量和換手率的角度來講，可以說是一蟹不如蟹，日成交量的放大是每況如下，日見低微，而日成交量則是一直維持在100萬股以下，日換手率不足1%，試想在一個極為低迷的走勢中，如果沒有成交量的連續放大和日換手率的不斷增加，上升的動力從何而來，而其即使是反彈行情也會因上方的哪怕極輕微的阻力即可使其升勢再能而成為場內資金兌現的機 會。其實，在2000年7月-8月份期內，湘酒鬼的大的技術形態是不錯的，連續兩年的中期下跌使其股份調整過半，因而周線形成大圓底的走勢，但無奈市場資金對其并不感冒，皆因其基本面方面實無遠人之處。在無資金介入，無主力炒作的情況下，湘酒鬼終于未能沖破354日均線的壓制，而繼續走下跌之路，而在2001年的下半年湘酒鬼再次跌入下滑的深淵，直至2001年股價已回到10元一線。

在2000年-2001年期間，類似湘酒鬼這樣的日換手率多在3%以下的弱勢股還可例舉很多，象浦發銀行、深發展、阿健電器、長春經開等等，均無一例外的走出連續弱勢的向下行情。

舉例二，大牛股川金路（000510）自1999年以來高換手率為行情助推器，股票走出一浪高于一浪的上升行情，最終成就一代名股的英名。

（1）一般性放量，無功而返

1999年2月，川金路經過中期調整后在4.5元附近形成中期底部，其標志之一為1999年2月4日的歷史地量。

1999年2月8日-4月5日，川金路股價在見中長期大底后止跌回升，其中在3月22日、3月23日、3月24日、3月25日連續四天日成交量放量上破40日平均成交量，有新多資金正在介入，但如果我們以日換手率去看，這四天中的日最大換手率僅大約4%，說明這幾日只是多頭在試探性建倉，而且日成交量不能繼續擴大，其股價走勢將出現回調。在具體操作中，對于這種剛剛進入相對活躍（日換手率在3%-7%之間）的股票，暫以適當關注但以靜觀其變為主，果然，金路集團受阻于172日均線后不久回落，主要因日成交量的明顯縮減，由此可見，在一個日換手率不足夠充分的相對活躍的股票中，一般都能以走出連續大幅上升的行情。

（2）罕見換手，初露鋒芒

1999年5月中旬，金路集團再次回到5元以下價位，從而與同年2月的低位區形成雙底技術形態，1999年5月20日-6月3日，川金路日成交量連續突破40日平均成交量，但其日換手率僅1%左右，表明并未有實力資金介入。

1999年6月9日、6月11日、6月14日、6月15日，川金路的日成交量上一新的臺階，日成交量連續突破40日平均成交量不說，日換手率也增大到3%-4%之間，股票開始進入活躍區，我們發現重要一點，即使在回調過程中，金路集團的日成交量亦高于40日平均成交量，換手率不低于2%，這是一個強莊股的標志。

1999年6月21日、6月22日、6月24日、6月25日，金路集團連續四天沖高，而日成交量迅速放大到1000萬股以上，其中1999年6月23日的日換手率達到10%！盤口觀察結果是，該股也進入非?；钴S的上升期，有大資金已深度介入，由于該股時價尚未達到歷史強阻力區9元附近，因此仍可在縮量回落介入。

1999年6月30日，金路集團在上攻到8.70元附近時，由于面臨接近9元附近的歷史密集套牢區，因此放巨量上攻，日成交量達到罕見的3400萬股，日換手率超過18%，對于這種極度活躍的股票是應極度關注的，這說明大資金介入之深，其短線走勢或者見頂或者后面仍有重大升機關鍵看這一日的價值區域在未來的得失。在隨后的兩個交易日，金路集團，縮量回落，確立了中短期頂部的形成，進入走勢低潮，不過在1999年7月-1999年12月份期間，金路集團的日成交量極度萎縮，而在1999年12月期間更是連創歷史地量，但當時成交價卻遠高于同年歷史低位4.80元附近，說明1999年5、6月份之間進入的大資金是中線行為，這為以后上升走勢打下了重大的伏筆。